2024年浮法玻璃供需矛盾相对明确，因而按时走上了产能出清之路，但流程并非一帆风顺。预测2025，从通盘这个词供需层面看，2025年尚无法给以玻璃产业链很高的利润弹性推特 文爱，但也不摒除在一些中下流补库时有阶段性的行情。2025年开年玻璃将处于“低估值+低供应”的景象，供需矛盾也不像2024年明确，需要更多去捕捉阶段性契机。
回来2024年，玻璃举座走势以震憾下降为主。4月下旬到5月底，玻璃价钱出现彰着反弹，一是一系列地产利好计谋出台，二是前期悲不雅情谊开垦。下半年，产能多余预期一致，玻璃呈现单边下行趋势，主力合约一度跌破900元／吨，9—1价差也扩大至接近-200元／吨。产业链损失加重下，产能冷修逐渐落地。不外9月24日计谋力度超预期，重迭国庆假期前夜空头采集离场，导致盘面出现大幅反弹，并给出期现套利契机，投契需求爆发，正反映下产销也捏续放量。临比年底，跟着2501合约濒临交割，走动逻辑再次转向试验，快播黄片商场供需举座达到一个均衡景象，上游厂家库存压力有限。
冷修预期尚存
适度2024年12月底，玻璃日熔量回落到16万吨隔邻，较岁首的17.3万吨下滑1.3万吨。2024年，玻璃产量预估在6171万吨傍边，增速在2.4%~2.5%。2024年浮法玻璃平均日熔量16.86万吨，预测2025年，咱们猜度浮法玻璃日熔量保管在15.5万～16万吨，总体或不会出现大幅趋势性波动。咱们猜度2025年玻璃总产量在5770万吨隔邻，较2024年下滑6.4%。
从利润看，按照机构数据，适度12月底，玻璃厂平均利润在50元／吨，其中以自然气为燃料的浮法玻璃产线仍处于损失景象，以煤炭和石油焦为燃料的浮法玻璃产线则处于盈亏线上方。后续冷修预期尚存，但斜率或彰着放缓。在年底赶工期事后，参加2025年淡季，仍有部分玻璃产线或参加冷修景象，日熔量有进一步下滑的预期。
从通盘这个词供需层面看，2025年尚无法给到玻璃产业链很高的利润弹性，但不摒除在一些中下流补库时有阶段性的行情。
需求也曾不合点
2024年地产数据偏弱。自然地产端利好束缚，干系计谋进一步加码，但地产复苏还需一段工夫，浮法玻璃的需求短期仍然受限。自然，咱们也看到，2024年地产端新开工、达成数据与玻璃表需的拟合度较差，达成下滑超20%，但浮法玻璃表需仅下滑2%傍边，趋势上保捏一致。咱们从定性上分析以为，有一部分家装需求提供了撑捏，以及中下流采购情况也产生了一定影响。
从新开工数据逾越达成30至36个月的情况看，达成有进一步下滑的趋势。预测2025年，咱们也无法给到玻璃需求太过乐不雅的预期。相对乐不雅的情形，或是计营利好缓冲这种下滑，从而平滑对需求的影响。
女同a片库存压力尚存
适度2024年12月底，世界浮法玻璃样本企业总库存4500万重箱隔邻，年内库存高点出现时9月中下旬，随后四季度出现一波相对流通的去库流程，幅度在35%~40%，极猛进度缓解了上游厂家的库存压力，旺季推崇和中下流的承勤奋略超预期。
现时，浮法玻璃日熔量已下滑至15.9万～16万吨，产销水平基本达到均衡的景象。但2025年龄首推特 文爱，在春节后下流尚未复产的情况下，猜度库存或迎来一波显贵增多，猜度玻璃价钱不时承压，后续包涵进一步的冷修出现。（作家单元：南华期货）